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来宾建材-2014年建材行业投资策略:城镇化与建材消费升级

发布时间:2014年01月06日 10:09
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2014年建材行业投资策略:城镇化与建材消费升级

投资要点

  城镇化的投资主线,消费升级的选股思路

  可以预期较长的时间内,城镇化仍成为建材行业的主要驱动因素,进入成熟期的传统周期品行情主要逻辑在供给端。另一方面,伴随着刚需释放带来的消费升级,建材细分子行业产品差异性逐渐显现。

  水泥行业:旺季更旺并非偶然

  13年4季度旺季更旺并非孤立,是11~13年东部地区持续边际供求改善累积效应,13年10-11月份华东地区产能全开且价格不断创新高且延续时间超预期,14-15年边际供求依然在明显改善,因此盈利改善具备持续性,而14年上半年东部水泥股盈利同比可能大幅增长,目前市场仍预期较低,存在明显预期差,行业“增持”推荐海螺水泥、华新水泥、江西水泥、冀东水泥等区域龙头。

  平板玻璃行业:景气度难以继续提升

  虽然2013年生产企业盈利较好,但同时也造成了新点火过多的后果,2014年上半年的淡季价格可能会压力较大,玻璃行业存量产能的消化仍需时日。

  细分子行业:建材消费升级下的成长先锋

  我们推荐建材消费升级的新材料细分子板块成长先锋组合,其成长的确定性将获得更高的风险溢价,我们判断,中期(3个月到半年)建材板块中对成长先锋的追逐仍将持续。推荐新型防水材料企业、中材科技、长海股份、伟星新材。
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